解法一:先运用等额支付偿债基金公式A=F(A/F,i,n)将每年末的1000万元折算到当年的各季末,见上右图。
A=1000×(A / F,2%,4)=1000×0.2426=242.60(万元)
然后运用等额支付终值公式F=A(F/A,i,n)将其折算到第20季末(即第5年末),即得此项投资在第5年年末的本利和。
F=A×(F/A,2%,20)=242.60×24.2974=5894.55(万元)
再运用等额支付现值公式P=A(P/A,i,n)将其折算到第一年初,即得此项投资现值。 P=A×(P/A,2%,20)=242.60×16.3514=3966.85(万元)
解法二:将原始现金流量图整理成以季为计息周期,然后运用一次支付终值公式F=P(F/P,i,n)将第4、8、12、16、20各季末的投资1000万分别折算到第20季末(即第5年末),即得此项投资在第5年年末的本利和。
F=1000×(F/P,2%,16)+1000×(F/P,2%,12)+1000×(F/P,2%,8)+1000×(F/P,2%,4)+1000
=1000×1.3728+1000×1.2682+1000×1.1717+1000×1.0824+1000=5895.10(万元)
再运用一次支付现值公式P=F(P/F,i,n)将第4、8、12、16、20各季末的投资1000万分别折算到第一季初(即第一年初),即得此项投资现值。
P=1000×(P/F,2%,20)+1000×(P/F,2%,16)+1000×(P/F,2%,12)+1000×(P/F,2%,8)+1000×(P/F,2%,4)
=1000×0.6730+1000×0.7284+1000×0.7885+1000×0.8535+1000×0.9238=3967.20(万元)
解法三:先求出年
实际利率,再运用等额支付终值公式F=A(F/A,i,n)将其折算到第5年末,即得此项投资在第5年年末的本利和。
ieff=(1+8%÷4)-1=8.24%
F=A×(F/A,8.24%,5)=1000×[(1+8.24%)-1] ÷8.24%=5894.74(万元)
再运用一次支付现值公式P=F(P/F,i,n)将第5年末的本利和折算到第一年初,即得此项投资现值。
P=F×(P/F,8.24%,5)=5894.74÷ (1+8.24%)5=3967.58(万元)