美国股票期货大跌，这是什么原因造成的？

如题所述

从今年年初开始，由于新冠疫情和油价暴跌，对全世界经济造成了巨大的影响，美股道琼斯指数自高点回落已近40%，到目前为止，美股已经彻底宣布进入技术性熊市。

那么，美国股票期货之所以会暴跌，主要有哪些方面的原因？事实上，主要有以下几个方面的原因：

其一是因为美元贬值和加息预期带来流动性短缺。这与广场协议签订后，美元持续贬值和美联储在通胀预期升温后加息有关，这一系列措施会使得资金倾向于离开股票市场。

其二是因为并购税法案推行引发风险资本撤离。1987年，美国推行并购税法案，意味着企业在并购重组中享有的避税优惠被取消，同时面临更严格的重组审查，抑制了此前一度盛行的资本并购，使得部分风险投机资本撤离股市。

其三是因为投资组合保险产品加剧了市场波动的负反馈循环。1987年，投资组合保险开始进入美国权益市场，这种产品会在股市剧烈下跌时卖空股指期货形成对冲，叠加共同基金的赎回潮进一步加剧股市的暴跌程度。

其四是因为股票市场的结构性缺陷加剧了股灾的损失程度。危机发生时，股票、期权和期货市场使用不同的时间线进行交易结算，可能导致在账户余额为负的情况下被迫清算，很多交易员无法将股票的盈利转入期权和期货交易的保证金账户中引发集体爆仓。

其五是因为杠杆产品引发。明眼人都看得出来，美国股市大幅下跌的外部导火索是海外疫情和沙特油价战争引发的市场恐慌。与此同时，美国股市的一些被动持仓、衍生品头寸和技术性因素也可能放大和加剧这一时期市场的波动性，比如ETF的减持、量化或程序性交易、衍生品平仓等。

那么，当美股暴跌之后，美国政府一般是怎么做的？

事实上，从1987年美国发生股灾的事件中，我们就可以看出端倪。当然美国出现股灾之后，上市公司、美联储和里根政府都迅速地采取了救市措施。值得一提的是，在此期间，美联储也开展公开市场操作降低联邦基金利率，并且在11月4日开启持续半年的降息。与此同时，在这场股灾发生的一个星期之内，一共大约有六百多家公司宣布进行股票回购，这也进一步地为市场注入了信心。除此之外，在经历了这一次的股灾之后，相关的交易所也直接引入了熔断机制，规定当标普500下跌7%、13%和20%时暂停交易。事实上，这样的措施对于解决股市暴跌的问题，非常的有效果。