政府通过在公开市场上出售政府债券来为其支出筹资。在这种情况下,由于货币供给量没有增加,政府债券出售使债券价格下降,利率上升。利率上升减少了私人投资,引起了挤出效应,而挤出效应的大小取决于投资的利率弹性,投资的利率弹性大则挤出效应大。
(1) 国民储蓄是由——可贷资金的供给来源——由私人储蓄和公共储蓄组成,政府预算变动代表公共储蓄的变动,从而代表,可贷资金供给变动,由于预算赤字并不影响家庭和企业在利率既定时想要为投资筹资的借款数量,所以他没有改变可贷资金需求。(需求曲线没有变化)
(2)供给曲线怎么变化呢?当政府有赤字,降低了公共储蓄,可贷资金供给下降,均衡利率上升。这样,当政府借款为其预算赤字筹资时,有些原本要借款于企业的家庭和企业的资金被挤出(crowding out)
利率根据市场的话是会自动上升的——因为可贷资金供给下降,挤出效应。
参考资料:宏观经济学 曼昆