如何考核政府融资平台融资成本率

计算过程总结为六步。

第一步，确定每期利率R（半年利率）。这里需要注意的是，融资租赁是复利计息，因此简单的以R=4%/（12/6）=2%来计算半年的利率是错误的。正确算法为利率R=（1+4%)^0.5-1=1.980%。

第二步，确定利率R=1.980%，期限为10的年金现值系数（P/A，1.980%，10）。由于利率R=1.980%不是整数，因此在年金现值系数表中无法直接查询到结果，需要用插值法计算。具体做法，首先找到利率为1%和2%，期数为10的年金现值系数，结果为9.4713和8.9826，再利用插值法计算。计算过程为［9.4713-（P/A，1.980%，10）］/（9.4713-8.9826）=（1%-0.98%）/（1%-2%），计算结果（P/A，1.980%，10）=8.9924。年金现值系数表如下图：

第三步，确定等额本金每期还款额PMTA。融资租赁规模为1亿，半年度等额本金还款额PMTA=1亿/年金现值系数=100000000/（P/A，1.980%，10）=11120502元。

第四步，确定年初的实际融资现金流C流。由合同可知，融资规模1亿，支出管理费1000万，支出保证金500万，那么实际融资现金流C流=1亿-1000万-500万=8500万。

第五步，确定每期年金还款额PMTB。第1期到第9期每期支出PMTB=11120502，而最后一期支出由于会收到归还的保证金，实际支出为PMTB-500万=6120502元。

第六步，确定现金流的内部收益率IRR。一个简单的方法是利用Excel中的财务公式RATE计算（公式为=RATE(10,E3:N3,D3)），计算得到的IRR半年=5.2101%，需要注意的是，这里算得的IRR是半年度的，我们在确认融资成本需要转换为年度内部收益率。转换计算为IRR=（1+5.2101%）^2-1=10.6730%，过程如下图：

通过上述六步计算得出的这笔融资租赁的实际成本与合同约定利率比照，不难发现二者利率相差1.13倍还多。由此可以看出，在对融资平台的审计过程中，投资收益是审计工作的重点，但融资资金的来源与融资成本的审计也不容小觑，应引起审计人员的足够重视。

扩展资料

相关分析

一般情况下，融资成本指标以融资成本率来表示：融资成本率=资金使用费÷(融资总额-融资费用)。这里的融资成本即是资金成本，是一般企业在融资过程中着重分析的对象。但从现代财务管理理念来看，这样的分析和评价不能完全满足现代理财的需要，我们应该从更深层次的意义上来考虑融资的几个其他相关成本。

首先是企业融资的机会成本。就企业内源融资来说，一般是“无偿”使用的，它无需实际对外支付融资成本(这里主要指财务成本)。但是，如果从社会各种投资或资本所取得平均收益的角度看，内源融资的留存收益也应于使用后取得相应的报酬。

这和其他融资方式应该是没有区别的，所不同的只是内源融资不需对外支付，而其他融资方式必须对外支付以留存收益为代表的企业内源融资的融资成本应该是普通股的盈利率，只不过它没有融资费用而已。

其次是风险成本，企业融资的风险成本主要指破产成本和财务困境成本。企业债务融资的破产风险是企业融资的主要风险，与企业破产相关的企业价值损失就是破产成本，也就是企业融资的风险成本。财务困境成本包括法律、管理和咨询费用。其间接成本包括因财务困境影响到企业经营能力，至少减少对企业产品需求，以及没有债权人许可不能作决策，管理层花费的时间和精力等。

其间接成本包括因财务困境影响到企业经营能力，至少减少对企业产品需求，以及没有债权人许可不能作决策，管理层花费的时间和精力等。

最后，企业融资还必须支付代理成本。资金的使用者和提供者之间会产生委托一代理关系，这就要求委托人为了约束代理人行为而必须进行监督和激励，如此产生的监督成本和约束成本便是所谓的代理成本。另外，资金的使用者还可能进行偏离委托人利益最大化的投资行为，从而产生整体的效率损失。

参考资料来源：百度百科-融资成本

参考资料来源：中华人民共和国审计署办公厅-浅谈地方政府投融资平台审计之融资租赁成本计算

融资平台融资成本率的考核计算原理如下：

1、无风险收益率的确定。关于无风险收益率的选择实际上并没有什么统一的标准，考虑到从上市公司角度，在实际计算中采用上海证券交易所挂牌交易的期限最长的国债的内部收益率（折成年收益率）。

2、市场风险溢价的估计。在明确了无风险收益率的计算依据之后，计算市场风险溢价的关键就是如何确定股票市场的市场组合收益率，实际中采用自上市公司实施股权融资之后的三年时间内上证综合指数累计收益率（折成年收益率）。

3、融资总成本中的上市公司总价值V的计算。由于中国上市公司的市值存在总市值和流通市值之分，而债务资本的账面值的确定也存在不确定因素，因此，直接计算上市公司总价值是有困难的，在实际计算时采用了总投入资本即债务融资资本与股权融资资本之和EK+DK代替上市公司总价值V。

注：融资是一个企业的资金筹集的行为与过程，也就是说公司根据自身的生产经营状况、资金拥有的状况，以及公司未来经营发展的需要，通过科学的预测和决策，采用一定的方式，从一定的渠道向公司的投资者和债权人去筹集资金，组织资金的供应，以保证公司正常生产需要，经营管理活动需要的理财行为。

扩展资料：

融资成本的相关介绍：

1、首先是企业融资的机会成本。就企业内源融资来说，是无偿使用的，它无需实际对外支付融资成本。但是，如果从社会各种投资或资本所取得平均收益的角度看，内源融资的留存收益也应于使用后取得相应的报酬；

这和其他融资方式应该是没有区别的，所不同的只是内源融资不需对外支付，而其他融资方式必须对外支付以留存收益为代表的企业内源融资的融资成本应该是普通股的盈利率，只不过它没有融资费用而已。

2、其次是风险成本，企业融资的风险成本主要指破产成本和财务困境成本。企业债务融资的破产风险是企业融资的主要风险，与企业破产相关的企业价值损失就是破产成本，也就是企业融资的风险成本。

财务困境成本包括法律、管理和咨询费用。其间接成本包括因财务困境影响到企业经营能力，至少减少对企业产品需求，以及没有债权人许可不能作决策，管理层花费的时间和精力等。

3、最后，企业融资还必须支付代理成本。资金的使用者和提供者之间会产生委托一代理关系，这就要求委托人为了约束代理人行为而必须进行监督和激励，如此产生的监督成本和约束成本便是所谓的代理成本。另外，资金的使用者还可能进行偏离委托人利益最大化的投资行为，从而产生整体的效率损失。

参考资料来源：百度百科-融资成本

参考资料来源：百度百科-融资（金融学术语）

如何考核政府融资平台融资成本率

政府平台作为政府投融资的平台，常见的融资方式：政府公开债（资质要求评级AA+以上），银行借款，融资租赁，应收账款质押，信托，政府债申银（政府定融计划融资）等。

1.政府公开债；成本低，一般4-6%，资质要求高，一般都是区以上平台，一个地区基本1-2个平台符合资质，县级平台或者AA+评级以下的基本发行不了

2.银行借款：融资手段在政府平台中都是借款的主要来源， 这类贷款的资金成本一般在5-7%/年左右，银行贷款主要是以长期贷款为主，而且对政府平台有银行授信额度的要求，东融，银行除了通过贷款给政府平台资金，还会通过非标资产给政府平台输血，比如：银行理财资金可以购买地方政府平台作为融资方是信托、资管、私募债等金融产品。

3.非银行类金融机构的非标贷款：

非银行类的非标借款主要就是：信托、定融等的融资。同一家政府平台从这个通道上获得的融资成本差异不大，基本在10%左右，然后贷款期限基本都在2年以内，极少数有3年期的贷款。只是不同的金融机构，因为其品牌溢价不同，金融机构自身留存的管理费比例有差异，从而导致投资人的实际获得的收益略有差异。