求一篇论文《金融危机对我们影响》

500字左右

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008年9月，曾经是“美国的骄傲”、“资
本主义的心脏”、“制定世界经济游戏规
则中心”的华尔街，被其亲手酿成的金融风
暴摧残得满目疮痍、狼狈不堪。9月14日，华
尔街的两个“老字号”，一个是拥有158年历
史、2.5万名员工的罗曼兄弟公司；一个是拥
有94年历史、6万多员工的美林公司，在同一
天双双轰然倒闭。9月25日，全美最大的储蓄
及贷款银行、华盛顿互惠公司因不堪承受惨
重的抵押贷款损失，被美国联邦存款保险公
司查封接管，成为美国有史以来规模最大的
倒闭银行。华尔街的金融危机，迅速席卷为
危害全球的金融风暴。9月15日，全球金融市
场一片惨象，纽约道琼斯暴跌504点，俄罗斯
证券市场跌幅逾7%，德国、法国、美国和亚
洲股市都大幅下跌。时至目前，全球股市仍
跌跌不休，全球经济可能会陷入一场严重而
普遍的衰退
危机的根源探析
冰冻三尺非一日之寒。美国的金融危机，
并非近期突发的“急性病”，其根源真可谓冰
冻三尺，非一日之寒。2000年纳斯达克网络泡
沫破灭之后，美国为了刺激经济，美联储大幅
降息，联邦基金利率在1%的水平上停留一年
之久。由于低利率引发信贷宽松，美国社会有
了大量廉价资金，购房者受到低利率下低息
贷款的诱惑，购房热情空前高涨，纷纷贷款
购房，推动了房地产市场的繁荣，使房价在近10年内飞涨约85%。房
价的不断上涨，使房地产泡沫持续膨胀，因此催生了当今的危机。
次贷埋下祸根。面对虚假繁荣的房地产市场和众多购房者，银
行和金融公司受利益驱使，根本不管借款人是否有好的信用，今后
是否有能力还债，纷纷向高风险者提供“次级”抵押贷款。当房地
产市场景气，房价上升时，这种贷款不成问题。因为业主可以卖房
获利，取消抵押的赎回权或拖欠债务的风险也较低。可是后来房地
产市场泡沫破裂了，房价不断下跌，拖欠抵押贷款和取消抵押赎回
权的比例剧增，与抵押贷款捆绑的“创新债券”价值不断下跌，银行
被迫多次减记与此相关的资产的账面价值，造成巨额亏损，这就引
发了次贷危机，为华尔街的金融危机埋下了祸根。
次债推波助澜。银行或金融公司把款贷出，赚取手续费后，一转
手就把按揭贷款合同卖给住房按贷协会或华尔街公司，后者则将这
些次级债打包成“创新债劵”，美国所谓的权威评级机构收了好处
费后，就不负责任地为这些“创新债劵”盖上“5A”标记，欺骗国内
外的购买者。这些债券买者最多的是欧洲，其次是日本和中国。美
国为了转嫁债务危机，大肆向全球滥发债券。2007年美国的GDP还
不到14万亿美元，而金融市场的债券却发行了516万亿美元。由次贷
变成次债，资金的最终使用方与最初提供方之间的委托代理链不断
延长，整个交易链中涉及的金融中介公司越来越多，其中有按揭贷
款公司、商业银行、华尔街券商、证券评级公司、信用保险公司、基
金管理公司、投资咨询公司、机构投资者等，市场中隐含的公共利
益大为上升。多环节的委托代理关系，必然导致道德风险，为利益
驱使的不负责任程度严重上升。不负责任的放贷行为，受利益驱使
的债券评级，就是这次危机的主因。
危机对我国的影响
进入21世纪以来，全球经济关联化的程度不断提高。我国加入世
贸组织后，这种关联化程度进一步提
高，我国经济对海外的依赖程度越
来越高，外贸出口对我国GDP的贡献
从前几年的5%上升到2007的9%，是
全球最高的。美国是世界第一经济大
国，也是我国的第一大贸易伙伴，我
国的金融和经济与美国的关联度相当
密切，美国的金融危机必然对我国造
成影响。
直接影响。外汇储备缩水。近年
来，我国外贸迅猛增长，外汇储备不
断增加，截至10月中旬，外汇储备已
达19056亿美元。近年来，美元不断
贬值，次贷危机发生后，美元贬值
加速，造成我国的巨额外汇储备不
断缩水。
金融机构受损。我国的中行、建
行、工行等大型上市银行，都数量额
不同的拥有美国债券，虽然数额与
银行的资产及营业额相比不大，风险
在可控范围之内，但都会程度不同
的受到资产减值损失。
巨额国债受损。美国每年都有巨
额财政赤字，靠大量发行国债维持
财政预算，美国虽是全球第一经济
大国，但也是全球负外债、内债最多
的第一大国。我国近年来因外汇储备
不断增加，基于多种原因，我国也不
断地购买了美国的国债，目前累计拥
有5178亿美元国债。其中，有些是美
国国家担保的，可避风险；有些若无
国家担保，就难免遭风险、受损失。
间接影响。外贸出口减少。美国
的金融危机，不仅直接导致罗曼、美
林、惠普等大牌金融机构和相关海
外机构、相关企业的倒闭，而且严重
影响美国的实体经济，使失业人员猛
增，社会购买力降低，商品需求减少，
对我国商品的进口也必然减少。西方
其他国家受金融危机的影响，同样如
此。近几个月，我国的外贸出口增幅
已减缓，沿海的一些出口导向型企业
已陷入困境，有些甚至已破产倒闭。
股市遭受重创。中国的股市，近两
年随着中国经济的高速发展，曾经交
投活跃、如火如荼、牛气十足。但今年
年初，一些机构投资者认为美国的次
贷危机深不可测，有可能演化为金融
危机，引发美国经济的衰退，进而影
响中国经济的增长，资金纷纷撤离股
市，导致股市连续大幅下跌，绝大部分中小投资者损失惨重，使股市及其功能遭到空前的重创。
危机对我国的警示
以古为鉴知兴替，以人为鉴明得失。美国百年一遇的金融危机的教训，值得我们深入思考，认真
总结、牢牢记取。
正确处理金融创新与金融监管的关系。将次级房贷打包成债券向国内外推销，美国号称“金融创
新”，称其可增加按揭贷款式的流动性，为社会提供更多的按贷资金。但这种债券的委托代理链长，
其间经过多层委托代理机构和中介机构。委托代理链中的每一方都有可能只为赚取服务费而不负责
任，所有的风险都由最终投资者承担。而这些最终投资者又离前面的直接放贷者、打包者隔了好几环
的委托代理关系，根本无法对其进行监督，系统风险积累起来到定然形成巨大风暴。对这种所谓的
“金融创新”，根本无法形成有效的监管。这种缺乏科学性、法规性的“金融创新”，正是形成金融风
暴的温床。
近些年来，我国金融业稳步推进改革开放，参与国际金融市场的程度有所提高，抵御风险的能
力有所增强，但仍处于起步阶段。我们要稳扎稳打地推进金融改革和创新，尤其要十分重视金融创
新的科学性、合法性、可监控性，力求防患于未然。
努力控制房地产市场泡沫。美国当前的金融危机，祸起住房次级贷款之初，爆发于房地产市场
泡沫破灭之时。我国房地产市场是否已经形成泡沫，各界评说不一。近10年来，我国房地产市场价
格的上涨，远远高于美国近10年85%的涨幅。美国这么高的涨幅，已经造成房地产市场泡沫的破灭，
酿成了当前的金融风暴。近些年来，我国房产价格的飞涨，难道还没有泡沫吗？当前我国最紧迫的任
务之一就是要努力控制房地产市场泡沫。其主要途径有：第一，政府要立即改变以土地牟利的做法，
大大降低土地出让价格，以降低房产品的市场价格。第二，加大保障性住房建设规模，多建经济适
用房、廉价廉租房，降低房产交易的税费，减轻购房、售房双方的负担，促进房产交易的繁荣。第三，
降低购房按揭贷款的利率，减轻贷款者还本付息的负担。只有通过积极的政策调整，使较高的房价
降下来，让城镇广大中低收入者购得起房、还得起贷，才能稳定房地产市场，这也是有效推动内需的
重要途径之一。第四，对首次购房者实现低息贷款。
正确处理积累和消费的关系。要想有效地抵御当前的金融危机，最主要的途径就是保持我国经
济持续、稳定的增长。要实现这一目标，就是要正确处理外向经济与内需经济的关系，降低经济增
长对外贸出口的依存度，着力提高内需增长对经济发展的拉动。
内需中的居民消费，是一个国家GDP增长的主要源泉。一般国家的居民消费要占GDP的70%以上，
而我国近年来居民消费占GDP的比重却逐年下降，2007年降到只占35%，充分显示我国内需的严重不
足。前几年亚洲金融危机后，我国出现了一度的通胀紧缩。为了推动经济增长，每年大规模发行国债，
投资基本建设，对推动经济的增长起了一定的作用。近几年每年投资增长20%以上，已出现了一些盲目
投资、低水平重复投资，有些低效甚至无效的投资，已变成银行坏账，增加了金融系统的风险。因此，
我们决不能再走投资增长型的老路，而要大力促进居民消费，走出一条居民消费增长型的新路。
如何有效推动居民消费？这就要正确处理积累和消费的关系。这包含两大层面：首先是国家要
适当减少积累，让利于民消费；其次是帮助和引导居民既要适当积累，也要敢于消费。
第一，要使百姓有钱消费。企业的广大职工，是城镇居民消费的主力。当前，企业广大员工的收
入较低，工资增长缓慢，有的企业甚至多年未给职工增加基本工资，近两年物价迅猛上涨，普通员
工能有多大消费能力？因此，国家要降低企业的税负，增强企业的盈利能力和内部分配能力，使企业
广大员工的收入逐年有较多的增长。要将个人所得税起征点提至3000元，才能增强广大中低收入
者的消费能力。全国农村的数亿农民，酝藏着更大的消费潜力。但因目前农民的现金收入甚微，加上
种种后顾之忧，农村的消费受限。只有加快社会主义新农村建设，加强国家对三农的扶助，使农民尽
快富裕起来，广阔农村的消费市场才能被打开。
第二，要使百姓敢于消费。我国城乡百姓当前的收入普遍较低，但百姓的储蓄却不断增加。百姓本
就有限的收入为何不敢消费？是因为有子女教育、住房、防病、养老四大后顾之忧。因此，只有国家加快
改革步伐，尽快完善免费普及教育、公益低费的高等教育，推进医疗改革，使百姓病有所医；推进城乡养老
保险改革，使百姓老有所养。只要免除了百姓的四大后顾之忧，百姓手中有钱能不用于消费吗？

参考资料：金融危机对我国的影响及警示

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