越国和吴国是春秋后期的两大南方大国，吴王夫差报父仇，几乎团灭越国，然而越王勾践卧薪尝胆，励精图治，最终反灭吴国，成为春秋五霸之一，楚国是南方的绝对霸主，也是越国的苦主，越国在楚国的不断侵入缠食之下，在战国中后期失去群雄争霸的机会，沦为末流国家。
春秋后期，列国争霸，吴王阖闾在伍子胥，兵圣孙武等人的协助下于栢举之战中大败楚国，楚都寿春被攻破，当时和吴国互为表邻的越国，乘吴国大军伐楚后方空虚奇袭吴国，吴国被迫退兵，致使伐楚功败垂成。越王允常死后，勾践即位，吴王阖闾兴兵讨伐，勾践元年（496年），越国在檇李之战中大败吴国，吴王阖闾被越大夫灵姑浮射伤，不久即伤重而逝，死后夫差即位。
公元前494年，吴王夫差大败勾践于夫椒，一雪父王阖闾被害之耻，勾践被困于会稽山，越国大夫文种贿赂吴国太宰伯嚭，勾践在度过屈辱的三年囚徒生活后得到赦免，回到越国后的勾践卧薪尝胆，强国图存，整兵练军东山再起，在文种和范蠡的帮助下，乘着吴国北上中原争霸会盟之机，两次讨伐吴国，最终在前473年，通过卧薪尝胆与“十年生聚，十年教训”灭亡了吴国，成为了春秋时期最后一个霸主。
越国灭亡吴国，是春秋末期的一件大事，但是越国野心不大，因此没有逐鹿中原，而是称雄于长江中下游，淮河以东流域，史载越国"当是时，越兵横行于江、淮东，诸侯毕贺，号称霸王"，然而，此时春秋行将结束，霸政趋于尾声，勾践作为春秋最后一个霸主，在即将进入的战国，却迎来了更大的国家危机。
战国，以周贞定王 十六年（前453年）韩赵魏三家灭智家，晋国名存实亡，七雄格局形成为始，司马迁做《资治通鉴》时，则是把周威烈王二十三年（前403年）“三家分晋”一事代表周礼崩坏，群雄竞逐，作为战国的开始。另外，还有以前473年越王勾践灭吴作为战国开始之说，目前史学家公认的战国之始，是依司马迁所定之周元王元年（前475年）作为战国之开始。
可以肯定的是，越王勾践灭吴，成为春秋时期最后一个霸主，已经距离列国争霸的战国时期不远。公元前465年，越王勾践病逝，勾践死后，越国发生了“越人三弑其君”的惨剧，朱勾杀死父亲越王不寿后即位为王，成为越国在战国前期非常重要的一位君王，朱勾作为勾践之后越国国势最强，武功最显赫的霸主，灭滕国、郯国，讨齐国灭缯国，越国在战国初期显示出了难得的霸主气象，延续了春秋时期的大国之风，然而，越国在越王朱勾、越王翳之后很快便迎来了无休止的内乱，整个战国中后期，越国都处于混乱无序的状态，在南方大国楚国的不断侵入缠食之下，越国已经不复大国之象，最终在秦灭六国之战后灰飞烟灭。
越国是南方大国，但从未把势力扩大到中原腹地，战国初期，七雄格局已成，韩赵魏三家灭智家，瓜分了智家的土地，被周天子封为侯，成为最早的战国列强，而西方大国秦国，东方大国齐国，北方大国燕国，唯一的南方大国楚国，在战国时期都有过总领诸国的高光时期，反观越国，自侥幸灭亡吴国之后，便不再向北拓展，而是醉心于霸制南方，与楚国争夺南方霸主之位，在内乱与外患的双重打击下，国力迅速衰弱，逐渐沦为战国时期的二流国家，最终失去了成为战国七雄之一的机会。
